選舉後熱到最高反轉:
(附.外資玩選舉概念股,一邊作多現貨,一邊空期貨對沖避險?先秤自己斤兩,是否像外資雙邊做),
Jesse Livermore:華爾街的歷史不一定會完全一樣重復發生,但參與人的貪婪心與恐懼心,自古至今卻未曾改變.
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.2008年JL觸媒與前瞻--選舉激情:留下歷史:(3/22)美林/花旗/里昂/瑞信/摩根/Jim Rogers謝金河郭海培等一致全部看好選舉股--資產金融等;謝金河9500郭海培12682,梁彥平上萬點,持股9成沈文程,群益14000黎智英20000, JPMorgan 15000,謝國忠七八年超級大行情 (2008-03-23)-
--時間檢驗(選後第一天3/24-慶祝行情--指數高點--9049,金融指數-1214.)
外資選後第一交易日買超579億,開高走低,誰賣出來?(外匯交易59億美元升3.21角,收30.229元.)
華爾街/Marketwatch/Seeking Alpha/Forbes---全都報導----全世界都知道...
我最怕股票已大漲50%~100%以後,全類股齊揚,所有內外資劵商名嘴全部一致看好現象 ,又出現了.
台股選前政治熱小股民瘋,像香港直通車party.無視世界股市與經濟走勢,逆勢拉抬,
香港直通車Party--港股狂漲,再暴跌(22000急漲至32000,再跌回近22000,現約23300),
政治人物,為自己政治利益,狂開選舉支票,
股價跟著狂起,爾後狂落,股民跟著政治狂熱狂追,爾後狂殺,
股市最終90%為輸家,90%的狂熱輸家勇於融資狂追高,最後斷頭狂殺低,
2008年4月股東會前強補後,營建資產選舉股斷腸時.
4月轉眼到,強制補回告一段落,見不得人財報也要檢驗了.
但激情過後,要探頭出來看世界經濟大局--中長線發展,對股市影響更重要.
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I.2008年台灣總統選舉後,台股中長期風險分析(主要為3/23日文縮減而成):
1.近期風險:
a.3月做完季報,4月世界共同基金做完半年報後,如柏南克灑完錢後,停滯性膨脹更嚴重,即美國經濟成長無起色,通膨卻更嚴重,無法力挽狂瀾,會觸動世界股市反轉大跌,甚至續破大底,那時外資賣壓擋不住,台股可能啟動大補跌走勢.(附a.補跌風險)
b.台股時序接近到紅包行情變盤點,嘎空秀最高點附近,紅包行情空頭年變盤風險.
(附錄d.台股如為空頭年,Q1Q2間紅包行情後,股市的富士山式的躍升與尖頭反轉崩跌--)
c.通膨嚴重引發各國採對策,收縮銀根甚而升息以對抗通膨,與美國不一致,有引發股市大跌風險(1987年黑色星期一的原因之一),中線因降需求,將使金油農商品市場大調整,可能引發新興市場原料生產國股市獲利了結撤資贖回潮風險,台股為其中第4大權值國.中線如油金農商品續大修正,一如亞金危機時,台股先抗跌成避風港,後終究補跌無法倖免.
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2.中期風險:世界6年多資產泡沫破引發股市主跌段風險與延伸台灣房產泡沫破滅風險:
如同以往,選後回歸世界經濟大勢,在中線最悲觀情況,如不幸如2000年,世界經濟股市大調整,
如果這是世界6年來資產泡沫大多頭結束的開始,股市與經濟向下調整,要一段長時間,
中長期,還有主跌段要走,外資那年持股由19.82%,降至10.29%,幾近一半,這次會撤多少?
就像阿扁一接總統,就接到世界網通泡沫爆破,加上亞洲金融危機李蕭留下快2兆銀行壞帳爛攤子,
馬當總統就可能接下原料資產,在今年或明年新興市場泡沫爆破(中國已破一半了)的世界經濟殘局,
及其引發-股房市大跌及可能金融大呆帳.但在這之前,可能先要處理景氣鼎峰反轉時最棘手的通貨膨脹問題.
這幾年藍綠惡鬥,拼命拿國庫支票,比賽開支票大賽討好選民,國庫赤字龐大,
這幾年,台灣股市房市一向是走在世界掉車尾位置,落後1.5至2年,因選舉夢逆世界獨撐,
一直期待中資或台商回來當台灣房市泡麼的最後一隻老鼠,
中國股市跌60%,李嘉誠用年初價打七五折賣上海豪宅,中國越南等不斷摧毀台商中資財富,
期待中資港資台商回來當泡沫最後一隻老鼠的期望恐落空.
最悲觀情況:如果選後夢想破滅-世界不動產衰退風最後輪跌到台灣,或奧運後房市夢想利多總出盡,
金融股還有很多壞帳要打,
馬接總統.就要蓋括承受,雖然不一定有美歐慘.
期待政治人物不要犯同樣錯,像阿扁一樣無知與井蛙觀天,以世界經濟趨勢對抗,
太早浪費國家資源.阿扁9000點用國家基金護盤護到3400+.
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3.長期風險--浮士德風險
a.馬當選,但發球權在中國,一開始中國會用小利給台灣吃甜頭,更長一段時間後,
如果中國內部政經危機壓力擴大,要用對外政績鞏固內部地位,對台灣開刀,要求更多,
(如國台灣一面傾向中國,像羅馬時代的埃及,常成羅馬政爭下犧牲品;
像古希臘時代特洛伊,被同族希臘聯軍圍攻十年,貿易夥伴--波斯竟袖手旁觀)
台灣是否變成哥德筆下--浮士德.如果讓太多,為經濟利益,失去台灣多元創新精神,
或為靠攏中國,失去美國日本傳統聯盟,台灣還有獨特的價值存在嗎?
這次立委結構性改變,好像公司經營階層改變,大家期待極深, 股價預先反映甚多,
如果選完一段時間,發現重大利多並非短期內可實現,反而有失望性大賣壓.中國因素,是否是台灣經濟成長,唯一藥效病除的萬靈丹?(選前藍營所不斷強調.)
b..從談判學-賽局理論角度來看,如果內部沒有不同聲音,對台商與台灣長期經濟發展不利.
從蘇格蘭與英格蘭談判經驗,與荷蘭和西班牙戰爭談判經驗,
有頑強的William Wallace(見電影Braveheart-英雄本色) 與 衛安普頓,
中間派的蘇格蘭貴族與阿姆斯特丹,才會在被拉攏下獲利最多.
如果台灣內部沒有較強反對派,在大陸台商的地位未來可能大降,未來優惠利多也可能大大減少,
為孤立甚至打擊頑強派,才會給更多糖給在大陸台商(台塑/長榮/統一等過去因此受惠),
如果中國不費力可將台灣納為特區,那台人,台商,與國民黨就沒多大角色可扮演,香港紅籌泡沫後股市本益比腰斬
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附錄a.台股超漲補跌風險
台股過去三個月逆美股中港日韓股漲幅15~20%,如世股續破底,中短期有補跌10~15%空間(如下圖).略
^Ixic納指,^Soxx費半指,^Gspc為標普指,000001.ss(ssec)上海綜合指,ks11韓指,Aord澳洲指數
略
附錄b.紅包行情空頭年季節變盤風險
台股Q1Q2間紅包行情,股市的富士山式的躍升與尖頭反轉崩跌----
如下圖所示:1998,2000,01,02,04年,高峰點都在Q1Q2間大反轉,
2008年元月是大跌,以美股當指標,有很高機率像1998,2000,01,02,Q1Q2間,就此轉而向下.
附2.:JL-牛年台股紅包資金行情吹衝鋒號附D
D從上圖可看出,台股紅包行情台股Q1Q2間,常急衝而上成尖峰頭,再急轉而下,不斷有散戶當紅包行情祭品,相較美股資本市場沒效率(台股先天涯獨行,再大補跌,回歸世界趨勢),分析原因可能是:
1).台股淺碟,作手易炒作,易波動;
2).嘎空行情:股東會前1.5~2個月前,放空要強制補回,補回高峰在4月初左右,補完空,股價大洩.
3).台股財報十月公告Q3季報後,明年4月底才公告年報與Q1季報,有六個月資訊空窗期,
不肖經營者,習慣在空窗期,利用媒體與配合作手(有時自己就是)畫大餅作大夢,甚而嘎空,
如私下主動分批分層散佈消息或選擇性偷偷召開法說會,卻不公開証實一些消息,
例如明講接到新訂單新客戶,卻要市場來猜哪家.
引誘散戶與基金新手抬轎,養套再伺機坑殺.
等四月財報公告,EPS/PER 見不得人時,
基金追跌,散戶融資斷頭,股價只有多殺多,急殺崩跌一途.
4).基金經理人每年換一半以上,年初最多新手上線,作手嘎空與炒籌碼拉抬小型股時,新手最易被績效壓力所迫,盲目追補市場熱門股.
5).每年農曆新年後,散戶最多閒錢,銀行利率太低,如果股市熱絡,加上媒體鼓吹,甚至多有置入性行銷,
呆瓜散戶紅包新錢,很容易在最錯時典買基金,基金新手因新錢與績效壓力,被迫追趕追補小型股,等嘎完空下殺時被套住,又追殺持股.
6)彭淮南行情:典型年度資金行情:也因彭淮南把台灣利率壓到世界數 一數二的低
除將資金趕到海外鋌而走險買基金與或到中國外,資金不出國的散戶閒錢,
不得不被紅包行情誘惑,買基金買股,用自己的錢,推股價到高峰,再套死自己,成呆瓜散戶.
(不冒險的定存大軍,利率太低,只好勒緊褲帶,減少消費,內需經濟,只好長期打底)
補充:7)上市公司一年一度春天吶喊行情,公司財團與冷門股,趁行情熱絡,3月底拉抬股價以利財報作帳,常常以金融營建資產收尾,選舉年,波幅更大................
c.新興市場原料生產國股市獲利了結撤資贖回潮風險---台股佔10.68%
新興市場指數(巴:BVSP,中:SSE,俄:以ETF-RSX代,南非:以ETF-EZA代,印:BSESN,韓:KS11)
(MSCI 流通市值權數%依序分別為:巴(14.95),中(14.15)韓(13.69),台(10.68),俄(9.9)印(7.5),南非(6.49)墨 (4.98),馬(2.61),以(2.38).前10大權值股市.(08-03-08)
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以下附-I,II,請見-選舉與股市(一2008年1/22):怎麼把握台股選前折溢價套利賺錢?(本世紀總統選舉年是獲利了結與泡沫爆破年)
I.美國經驗回顧:
1.網路革命前----美國早期總統選舉循環:選前一年大力刺激經濟,股市受惠最大(請見附錄e.)
2.網路革命後--最近兩次美國總統選舉例子,選前一年如歷史經驗,股市都大好,
選舉年卻都很不好,還有泡沫崩盤年.
II.台灣選舉與股市回顧
1.網通革命前(國民黨執政時期)附錄g:
當時操作非常簡單,把握好老人與狗溜公園原則(一個投機者告白Andrew K),幾乎都可賺到錢.
現在老人是世界股市(那指/亞股等),狗是台股股市,
又分成大狗(主角-電子,龍頭股),小狗(龍套/廖化股等小權值類股)
2.網通革命後:--台灣2000/2004 總統選舉與股市
兩次都是長線跟隨美股開高走低,2000還是隨美股網通泡沫一起暴破,而崩盤
3.2008年,立委選後股市:狗狗還是回到老人身邊.
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g.選舉後短評:
新行政立法關係:
立法院,會成行政院立法局,不會有制衡問題,大中國政策不會受太多立院干擾,
因為立委只要想再選,想到需要龐大黨產選舉補助款,都會支持黨的決定.
因這個理由,有評論家說台灣會像10多年前日本,由自民黨獨大很長時間,由內部派系輪流,
我說不同,因為日本自民黨沒黨產選舉補助款,
日本國會議員敢結派衝中央,勢強取而代之,
國民黨立委,想到黨產選舉補助款,都會乖乖合作,不敢對抗,
所以,台灣不會像日本自民黨經驗,
所以,國民黨內派系不足造成馬推動大中國政策搖擺的原因.
在野黨:
沒黨產,沒有夠多立院席次,也沒有夠體面夠魅力的領導人,
很難短期內翻身,所以,在野黨也不足以有效造成馬英九大中國政策的干擾.
外交開始向中國傾斜,美日關係也許會降溫:
要小心要長遠考量:戒慎仔細地平衡兩巨頭的關係,
如美國要的保護費(軍購)到底交不交?(慣例桌面下肥水不少)
買武器,給了美國保護費,中國還會立即給糖糖嗎?
不給保護費,
千萬不要弄得像被木馬屠城的特洛伊,
雖夾在希臘與波斯兩巨頭間貿易得利,
原仔細處理兩者關係,得到東西-歐亞兩大洲貿易樞紐好處,
後處理不善,
當同族人希臘發動聯軍,因利藉故要併吞特洛伊時,
打了十多年希臘特洛伊戰爭,
貿易另一夥伴---東方超級強權波斯,竟袖手旁觀,
(因沒給保護費,一笑!)
最後,眼睜睜讓特洛伊城被同族人-木馬屠城摧毀,
雖然,波斯也失去平衡-布置歐亞戰略要點-特洛伊城,的契機.
絕對權力絕對腐化考驗:
除非絕對權力絕對腐化得太早太明顯,
否則以行政立法司法監察輿論,財經檢警調軍娛樂媒體都在馬--藍營主導下.
除非吃的太過分,才會像劉邦友血案/尹清楓命案紙包不住火,爆出為眾所週知,
否則,沒大錯,上述鋼牆鑽石壁,滴水不漏,在野黨很難有機會見縫插針.
這麼好的優勢,加上765萬票支持,馬英九如能拋開藍綠大包袱,甩開藍營老舊纏腳步,大布新局,
那歷史上,馬英九或許不只是藍營的馬英九.
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III附.JL短評:1/8..想跟外資玩選舉概念股,先秤自己斤兩,自己是否像外資(有很多台灣大股東或政黨隱身的假外資,還會用滑輪玩槓桿),一邊作多現貨,一邊空期貨對沖避險?
1.選舉概念股,近期多數由里昂劵商買進,里昂在外資中算小角,只能以利基取勝
,為生意也比較有彈性,(比較敢作大 外資不敢做的),
正規的大外資投信公司,大單不會在里昂下大單,只有小單,近日下單法與常規不符;
可持續觀察,這是哪個避險基金,或根本是假外資,不談基本面與長期投資,只賭概念......
2.如果是避險基金賭概念,他們會兩頭做,即多單買現貨,讓台灣散戶法人跟,高點後鎖利,
以期指,或賣認股權Warrent避險:或買認股權,以小搏大,不會大壓賭一邊.
3.如果明顯超買偏離國際股市太多(如2004),甚至在高檔反過來布空單,或以賣方選權避選.
實例,1996年三四月,飛彈危機,台股在四五千點盤很久,而美科技股,亞股都不錯,
台股獨垂淚,政府協商MSCI,鬆綁更多QFII投資台股限制,
那時我賣很多一藍子高權值股認股權給外資(如金融認股權,電子認股權),
因當時形勢仍不明,但大家又覺台股極低估,不想太早壓太多的人,
於是花小錢買認股權博大的,後來果真大漲,賺了好幾倍.
用認股權基本上也是降了風險,他們最多就是賠掉權利金.
4..所以散戶如要跟選舉概念股,不能只看外資買現貨多方部位,
而不知外資已在期貨或其他衍生商品已作空避險,
如果不能兩頭做,小心當炮灰,連怎麼死的都不知道.
至於政黨資金隱身假外資,已是十多年來,外資圈公開的秘密,不贅言.(但也是兩頭做,避了險)
01/05 現在流行廖化股與龍套股--如何操作-3不主義,小賭怡情,大賭傷身
5.選完股市因政治狂熱噴,當然是上述滑輪或概念股下轎時;
如果台股選後,回到世界股市軌道,因之大跌,原概念股與滑輪也會因槓桿效果追殺相關股...
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01/04
重點不在有沒有元月紅包行情,而是經濟衰退疑慮加劇,資金緊可鬆否,美政府有何新招?對景氣最敏感科技半導體零售與小型股先減碼測底,道瓊,標普那指測大M頭頸線,記得繫好安全帶.
投信 外資作帳買最多的就是TFT,作完帳反手殺,所以才提醒作帳前後主流常不同,
太早布局壓錯,賺指數,賠價差.投信繼續出TFT 大壓小型IC股,從大跌中找寶貝,找尋他們的舊愛.
從進出表看出,投信積極部局聯陽,原相,立錡,群聯,迅杰等(點晶則為自營商),
風 險是大盤,如全球性由股撤,外資也撤,投信後續買力,比龐大的融資餘額如杯水車薪,還有不肖公司會混水摸魚,多補提費用,EPS大降,然後賴給不景氣,哪 些集團過去20年來常幹這事惡名昭彰,最好多打聽,否則你拿它莫奈何?無法指明,但多頭業績作的多的(費用少列,早晚要補回),股價因此炒得凶的,小心.
投信作帳前才拉TFT,才新年就大砍.
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